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根据韩国旅游发展局公布的数据，2019年1~10月中国游客赴韩游达到501万人次，同比增长26.2%。虽然10个月501万的游客人次，相对于巅峰期2016年接待826万中国人，仍有一段距离。不过对于韩国旅游业界来说，这无疑是中国游客赴韩游回暖的信号。2019年1~10月韩国一共接待国际游客1459万人次，其中，中国游客占比高达34.3%，再度成为第一大客源国。原本期望2020年的韩国旅游业可以登上顶峰，然而一场疫情改变了一切。

同时，交易各方约定如截至到2020年1月10日，目标公司股权未能转让至顺宇洁能名下，或者露笑科技与江苏爱康科技未能签署《反担保合同》或《反担保合同》不具备法律效力的，则上市收购协议提前终止。长江商报记者注意到，此次收购标的公司海城爱康存在较高的负债水平。2018年末和2019年9月末，海城爱康资产负债率分别高达87.18%、81.38%。其中，各报告期末海城爱康总资产分别为1.81亿、1.9亿，但应收账款达到2727.22万元、4208.03万元，占当期营业收入的比例分别为89.86%、187.48%，占期末公司总资产的比例分别为15.08%、22.07%。

在中兴通讯业绩逐渐复苏、不断加大研发投入的同时，今年以来公司股票也一直被社保基金和基金两类机构坚定持有，截至二季度末，社保基金持股数量为7141.29万股，较一季度增持2931.50万股，持股比例为2.08%；基金持股数量为3.50亿股，较一季度增持1.34亿股，持股比例达到10.18%。

汽车分析师钟师认为，受合同制约，短时间内对现有的合资企业变动股变不太容易。封士明则认为，“宝马占合资公司50%份额，贡献华晨98％以上的利润来源，双方的付出、贡献不对等。收益需要一个合理的投入产出比例，才能平衡。”双方实力悬殊的情况下，这种不平衡并非不可能被打破。

投资建议：公司2019、2020E PB0.68X/0.62X；PE6.18X/5.73X（股份行PB0.88X/0.79X；PE 7.4X/6.87X），公司19年来业绩在规模和息差的带动下稳步回升，非息增长亮眼，对资产质量的担忧是压制中信估值主因，公司18年半年度开始对不良的认定逐步趋严，2019年来资产质量整体平稳，信用卡业务不良还需跟踪观察。公司对公客户基础好、零售转型发力，建议积极关注公司未来的转型。

[ 2019年1~10月韩国一共接待国际游客1459万人次，其中，中国游客占比高达34.3%，再度成为第一大客源国。 ]韩国的免税产业，在疫情的背景下，正在经历着前所未有的危机，而这种危机，很有可能将影响产业整体的存亡。第一财经记者近期独家调研了解到，韩国的免税产业在这几年原本就遭遇挑战，不少免税企业的业绩每况愈下，而中国游客成为韩国不少免税店的“救命稻草”。但随着疫情发生，出境游叫停，使得韩国旅游业和免税业接连受到波及，甚至代购产业也遭遇滑铁卢。